终过聆讯的大唐地产 中小房企赴港IPO的荆棘之路

正当市场观点普遍认为中小房企IPO会继续胶着时，大唐地产，这家屡屡冲关失败的房企却冷不丁地通过了港交所的聆讯。

在大唐地产之前，今年已有金辉、祥生、上坤等5家房企抢先一步登陆资本市场。尽管看似是一个窗口期，但依然有多家房企被阻拦在IPO的大门外。

《每日经济新闻》记者注意到，这一轮房企上市潮与之前的有所不同，多数中小房企是为了“续命”而非扩张。当房企的融资环境不景气，IPO是它们仅剩的获取资金的渠道，这一线生机，必须好好抓住。但通关之路，必然遍布荆棘。

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中小房企IPO闯关难

尽管近年来房企赴港IPO的通过率有所提高，但今年以来在港交所IPO的房企中，多次交表其实是“常态化”操作。

值得一提的是，昨日（11月25日）港交所披露通过聆讯的大唐地产是三战IPO历时12年。早在2008年前后便已经传出赴港股上市计划的大唐地产，时隔10年后的2019年12月才首次向港交所递交招股书，但于今年5月28日失效；时隔三天后的5月31日，大唐地产再次向港交所递交了招股书，终获通过。

此外，今年已成功上市的5家房企中，汇景、上坤、港龙和金辉都是二次交表通过聆讯，仅有祥生是一次交表并顺利登陆资本市场，祥生也是最后一家上市的30强房企，这或许为它加分不少。11月19日通过港交所聆讯的领地集团，同样经历过两次交表。

据贝壳研究院数据，截至今年11月24日，目前仍在排队赴港上市的房企尚有8家（含招股书已过期），其中有多家企业都是经过二次递表尚未完成IPO。如三巽控股，今年10月27日已是第三次向港交所提交招股书。

纵观近期意图IPO的房企，较为鲜明的特点是：销售规模小、资金压力大，如果按照新近对房企的规束“三道红线”(剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1倍)来衡量，多数房企也不在安全范围内。

这或许是更多房企还在资本市场门外踟蹰的原因。“资质好的，早就上了，上得晚的或多或少存在这样或那样的问题，典型特征是规模相对较小，规模是近几年才成长起来的。”明源地产首席研究员艾振强告诉《每日经济新闻》记者。