房企还债高峰期来临,房价会跌吗?(2)

融资渠道受阻

如果房企要缓和债务压力，那“借新还旧”是房企的必然选择。

但在国家调控房地产与金融去杠杆的大背景下，自2017年以来，房地产企业融资渠道受阻，银行、债券、股权等渠道纷纷收紧。

据国家统计局数据，今年1—6月份，房地产开发企业国内贷款12292亿元，下降7.9%；利用外资28亿元，下降73.1%。

银行不给房地产商面子，而债市、股市也纷纷打脸房地产商。

5月以来，交易机构大比例地抛售地产债，龙湖和泛海债券价格大幅下跌。

而另一方面，房企发行的公司债券也频频遇冷。据Wind的统计数据，今年以来到6月初，已有356只债券取消或推迟发行，计划发行规模合计2270.36亿元。

5月30日，合生创展集团有限公司2018年非公开发行公司债券遭到“中止”。

5月29日，广州富力地产股份有限公司非公开发行2018年住房租赁专项公司债券遭遇“中止”。

5月28日，碧桂园拟发行的一笔200亿额度的小公募债，状态也显示为“中止”。

5月25日，花样年集团（中国）有限公司拟发行的50亿住房租赁50亿私募债，也显示为“中止”。

5月24日，龙湖地产内地实体公司拓展的一笔80亿小公募显示为“中止”。

……

此外，还有大批的房企正在排队发债。在我看来，终将避免不了被“中止”的命运。

房企在国内发债遇冷的同时，地产股在股市的表现也是遭遇寒冬。从年初到现在，地产股上半年市值蒸发已超万亿。

从今年初到现在，万科市值跌去 1700 亿；招商蛇口、保利地产跌去逾 500 亿；港股中国恒大、碧桂园、融创也跌去数百亿市值。

在境内融资不易，房地产商只能寻求境外融资。

2018上半年房企境外融资规模达到2000亿元，占融资总量的34.3%，较2017年再度上升近11个百分点。

看起来，境外融资是一个不错的融资渠道。

但国家在今年5月下旬明确了“房企境外发债不得投资境内外房地产项目、补充运营资金，仅限归还存量债务”。

也就是说，境外融资这条路也开始被堵死了。

借不到大量的钱还债，但又必须还钱，各大房地产商开始了快周转、快销售、快速回笼资金的操作。

说到高周转，不得不提到以此闻名的碧桂园，今年上半年，碧桂园销售业绩最为抢眼，是唯一一家半年销售超过4000亿元的房企。

当然，也有很多事故让大家触目惊心：6月24日，碧桂园上海的工地出现模架坍塌，造成1死9伤的重大事故；7月2日，安阳市中华路碧桂园在建工地发生火灾。

关于碧桂园维权的消息也层出不穷，毕竟房子建得太快，导致房屋质量太差了。

与此同时，绿城要求员工加速资金回笼，坚决执行“早销，多销、快销”的策略。还有泰禾、旭辉等房企“高周转”的种种做法在不断被报道。

碧桂园，绿城尚且如此，中小地产商更是处在生死边缘了。