房企抢"地王"背后 房地产投资将触底回升?

中信建投指出，土地市场的分化仍然明显，购置面积和成交价格的背离，反映市场区域分化的影响，一线城市一如既往保持着较高的热度，而三线城市的溢价率回升也透露出积极信号，四季度土地市场企稳值得关注。

伴随着宏观经济GDP跌破7%，1-9月房地产市场的投资增速也加速下滑至2.6%，创下6年来新低。

然而与此同时，房地产销售却日渐回暖，尤其在一二线市场。9-10月份，土地市场也出现回暖苗头，房企在一线城市争抢地王。10月20日，北京丰台一地块拍出7.5万元/平方米的楼面地价，再次刷新地王纪录；一二线城市的土地成交不断升温，加之三线城市土地溢价率上扬，或带动房地产投资见底回升。

开发投资增速19个月连续下滑

对GDP影响巨大的房地产开发投资，其增速已连续19个月下滑。

国家统计局数据显示，2015年1-9月全国房地产开发投资7.05万亿元，同比增长2.6%，增速较1-8月继续回落0.9个百分点，再创2009年3月以来的历史最低纪录。其中住宅投资4.75万亿元，同比增长1.7%，增速回落0.6个百分点。住宅投资在房地产投资中占据大部，1-9月比重为67.3%。

分区域来看，西部地区1-9月住宅投资增速为-0.3%，首次出现负值；在1-8月该增速还为1.3%。

三季度经济数据的出炉并不尽如人意，GDP增速自2009年以来首次破“7”，在房地产行业相关重磅政策发布下，9月份房地产投资增速降幅依然扩大，凸显出当前稳增长压力。

中信建投地产研究小组指出，单月土地购置面积继续下行，土地市场仍未有明显起色，这也是掣肘投资增速企稳的主要原因。

某居研究院智库中心研究总监严跃进则认为，房地产投资前三季度基本延续了增速持续放缓的态势。一方面是三四线城市土地出让今年比较缓慢，牵制了投资数据上升；另一方面是大部分城市和房企依然在去库存，投资相对冷淡。

值得关注的是新开工数据。1-9月新开工面积累计同比依然下降12.6%，但降幅相比1-8月收窄了4.2个百分点。某居中国联席总裁丁祖昱认为，这预示着整个房地产开发投资增速回落已告一个段落，对GDP的影响已达顶峰。

丁祖昱认为，1-9月新开工累计降幅大为收窄和房地产开发投资加速下调形成巨大反差，说明1-9月累计2.6%的投资增速或已是谷底，四季度将企稳回升。

在中原地产监测中，9月土地成交面积已出现回升趋势；另从中信建投对一些重点城市的跟踪来看，四季度将进入推地高峰，这也将对四季度土地购置面积带来边际改善效应。