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"资产配置荒"悄然来袭 个人房贷再成银行香饽饽(2)

作者:未知 来源:每日经济新闻 更新时间:2015年09月28日 【字体:

银行资产转向债券

6月以来,股市剧烈调整导致中低风险型产品配置的需求激增,股市与债市的“跷跷板”效应凸显。

最新数据显示,7、8月债券基金累计增加近千亿元。8月底,债券基金资管规模创年内新高。在市场不稳定的情况下,近期债券基金申购持续火热。

有券商表示,在经济下行压力难消的背景下,宽松政策基调不变,市场风险偏好明显下降。随着避险情绪的加剧,资金流入债市,将使债市长期趋势向好。

在这种情况的下,银行作为最大的资产管理者,或将在其资产配置中加大债券资产的比例。宋清辉表示,预计债券资产配置的规模会较快提升。实际上,从商业银行的角度来看,这也是其转型的内在要求。

宋清辉指出,银行的信贷资产配置有着风向标作用。大而言之,它是整个宏观经济的重要影响因素之一,在一定程度上可以影响经济的周期性变化;小而言之,与整个资本市场的主要变化都有关联,例如它直接影响到房地产市场,并对蓝筹股的估值都带来了较大的影响。

债券牛市还未走完

Wind数据显示,截至9月17日,过去3个月有千余只股票价格遭“腰斩”,股票基金平均亏损35.29%,今年以来的收益由盈转亏。在此背景下,纯债券基金不仅沉稳得保住了收益,净值还有所增加。

对此,有市场人士分析认为,债券市场正处于慢牛行情之中。从宏观经济面分析,高投资增长难以持续,潜在经济增速面临下降压力;从资金面来看,汇率适度贬值提升货币政策独立性,而超预期的同时降息、降准,则意味着宽松货币政策持续。

值得注意的是,相比7、8月份,9月份债券市场的上涨步伐已经有所放慢。

在一份研报中显示,导致债市上涨放缓主要有两个原因:一是权益市场可能反弹;二是资金成本的回升,影响到债券投资者对债券收益率走势的预期。“此外,投资者的谨慎以及所导致的中长期利率债收益率下行偏慢,反映出市场对债券未来走势存在分歧,也意味着有相当一部分投资者可能未能理解当前的状态已从‘资金为王’过度到‘资产为王’,并没有对未来的投资回报率大幅下降有非常强的认同。”国泰君安认为,债券市场中期牛市的一致性预期并未完全形成;从某种程度上来讲,这意味着债券市场的牛市并未结束,可能会持续更久。

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