2016亏损房企将增多 房企利润率“红线”险情(2)

利润率下滑预警

不过，业内人士分析，在持续多年的房地产调控强压影响下，多家上市房企即使没有亏损，但由于商品房开发项目储备少和现金周转压力大等因素，整体业绩也逐步逼近盈利警戒线。

从去年的房企业绩来看，企业利润率下滑已经成为大势所趋。

在50家发布2015年年报预告的上市房企中，嘉凯城净利润变动幅度最大，其预告净利润变动幅度为-6138.19%。嘉凯城表示，公司房地产项目销售规模大幅下降，一线城市交付项目数量下降更为突出，毛利空间缩减显著。

“据我们这两年对房企的观察分析，近两年房企毛利率下滑速度非常快，大概每年下滑3-5个百分点，净利润率则每年下滑1个百分点，这样的下降速度在其他行业基本是没有的。”兰德咨询总裁宋延庆告诉记者。

独立经济学家陈剑波表示，如果仅从利润率来判断，房地产早已告别“高增长行业”，2015年房企平均利润率很有可能触及“10%红线”，“这则意味着房地产行业甚至连中利行业都算不上了。”

一些房企人士在接受采访时表示，随着房地产市场交易量出现回升，在政策一定刺激下，房企业绩已经在去年三四季度开始复苏。但由于房企自身面临经营成本攀升等因素，且市场对房地产市场的观望情绪并未减弱，所以大部分人士对今年的“好日子”仍保持谨慎的态度。

在一贯唱多的华远地产前任董事长任志强看来，当前房地产市场的库存情况比2008年还要严重。

任志强不久前公开表示，当前最大的问题在于，有相当一部分库存是无法消化的。“以全国房地产一年近13亿平方米的销售面积来看，接近7亿平方米的库存并不算多。但问题在于，这其中有大量库存属于很难消化的部分。换句话说，只能炸掉，不会因为任何政策而消化掉。”

某房地产研究院监测数据显示，截至2015年12月底，被监测的35个城市新建商品住宅库存总量为26090万平方米，环比减少1.0%，同比减少4.4%。第四季度则呈现逐月下滑态势。同时，在库存同比增幅保持连续53个月正增长后，8月份首次出现负增长，9-12月份仍延续这一趋势。这则意味着，目前已出现了连续5个月库存规模同比负增长的态势。

“目前看来，一二线城市与三四线城市出现了严重的分化，一线城市及二线部分城市的库存处于可控范围，但三四线城市的去库存工作仍然十分严峻，这对于布局在三四线城市的中小开发商而言，2016年仍需实行降价跑量的策略。”张宏伟表示。

“中小房企出现净利润的下降，甚至亏损，在最近两年的市场环境下是可以预期的”，亚豪机构市场总监郭毅认为，由于一线城市土地价格逐渐高昂，中小型房企大多被挤压到了三四线城市，就算有了政策的刺激拉动，这些区域仍受困于高库存及需求量的限制，成交仍处于低迷的现状，单纯依靠降价并不能解决去化压力和资金回笼的问题。