流动性收紧 中小房企恐面临洗牌

对开发商而言，流动性收紧一是造成融资渠道受阻，二是将抑制楼市需求。分析人士认为，如果央行继续保持收紧流动性的姿态，房地产行业的拐点可能来临。

“房地产开发企业这次可以说是躺着中枪。”6月25日，在接受《每日经济新闻》记者采访时，北京一家房地产企业的营销总监说。

本周一，在“钱荒”消息蔓延影响下，银行、地产等权重股遭受重挫，地产板块全线暴跌，保利地产、招商地产、金科股份等30只地产股跌停。而昨日在早盘延续大跌走势的情况下，午后地产板块出现戏剧性反弹，“招保万金”四大房企跌幅已控制在3%，较前一交易日有所好转。

“央行收紧银根，市场资金流动性趋紧，对属于资金密集型产业的房地产来说，肯定会受到一定的影响。”中投顾问房地产行业研究员韩长吉在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。

“钱荒”的蔓延除了给火热的土地市场“降温”以外，中小房企或将面临重新“洗牌”。

拿地或现“两极分化”

“开发商拿地的速度取决于未来资金预期的好坏，从短期来看，流动性收紧肯定会让开发商在拿地时更加谨慎。”上述房企人士直言。

韩长吉表示，流动性收紧以及部分银行对于房贷的暂停，对开发商而言主要有两方面的挑战：其一是房企融资渠道受阻；其二是房贷收紧将抑制购房者积极性，从而抑制楼市需求。

而就在这一轮收紧开始之前，房地产行业刚经历了一场“土地盛宴”。数据显示，截至6月5日，十大标杆房企年内共计斥资660.6亿元购地，同比大增。兰德咨询总裁宋延庆认为，在银行“惜贷”情况下，整体土地市场会出现一定的“降温”，不同房企根据资金状况，拿地会表现出很大的差异性。现金流紧张的房企，拿地会放缓；而一些资金充裕的标杆房企，将会趁着“土地退烧”的“东风”，吸纳大量土地逆势扩张。

中小房企或面临洗牌

“钱荒”所引起的流动性收紧是否会使房地产行业走入下行通道？“其实‘钱荒’问题主要源于商业银行的资本结构不合理，银行为追求更多利润，把大量资金投入到收益更高的领域，流向了存在泡沫、产能过剩的领域，其中也包括楼市。”高和投资金融分析师李慧忠表示。

中国房地产经理人联盟秘书长陈云峰表示，若央行继续保持收紧流动性的姿态，行业的拐点可能来临，但说价格拐点还为时尚早。

“预期资金收紧，表面上看确实会对房企资金链带来不小的压力，但前段时间房企频繁拿地的高潮已经过去，同时房企对银行融资渠道的收紧也早已有了一定的免疫能力，大多通过海外融资等方式来解决资金不足等问题，但是对一些实力弱小的房企而言，恐怕是雪上加霜。”韩长吉补充说。

三四线城市“大盘”开发风险隐现

目前部分三线城市开发大盘所蕴藏的风险已逐渐显现。发布的《中国城市发展前景与风险排行榜》报告指出，一些三四线城市的风险主要表现在供求关系上，由于本身的需求量并不足以对当前大规模开发形成支撑，这些城市未来风险正在集中展现。

亚豪机构市场总监郭毅表示，三四线城市的需求只集中在当地人群中，吸引力有限。这些地区土地成本较低，吸引了一些大型房企来此发展，而当地房企也在开发楼盘，这使得开发规模急剧增加，并造成部分项目滞销。

房地产业内人士严跃进认为，“钱荒”对于三四线城市影响大于一二线城市，因为此类地区的银行信贷市场即间接融资依赖性要远大于直接融资市场。如此一来，银行信贷收紧势必影响当地的开发商及购房者信贷可获得性。“同样，三四线较高的库存、未开发和挖掘的市场潜力，需要信贷支持，但‘钱荒’无疑割裂了这种链条。”